2014 2015 左永安顧問 EMBA 個案 台灣高鐵營運持續虧損，2015年更恐將面臨「支不抵債」，甚至破產。為確保運輸不中斷，交通部提案修改「獎勵民間參與交通建設條例」，提供強制接管高鐵法源。代表高鐵五大原始股東之一的大陸工程的高鐵董事江金山 交通部統計，高鐵資本額一○五三億元，營運七年來，累計虧損約五二二億元，未來折舊攤銷平均每年二三二億元，償還貸款每年一九二億元。若再加上2015年將陸續判決的卅餘起特別股股利訴訟，合計股本加股息須償還高達五百億元，高鐵財務最快明年中就將出現危機 一九九八年，當時由大陸工程前董事長殷琪 與其他四大原始股東所組成的「台灣高鐵聯盟」 與中華開發前董事長劉泰英所領軍的「中華高鐵聯盟」 爭奪高鐵經營權，台灣高鐵聯盟以「政府零出資」的條件，擊退中華高鐵聯盟。 一度引來劉泰英「小孩玩大車」之譏。

2014 2015 左永安顧問 EMBA 個案 台灣高鐵營運持續虧損，2015年更恐將面臨「支不抵債」，甚至破產。為確保運輸不中斷，交通部提案修改「獎勵民間參與交通建設條例」，提供強制接管高鐵法源。代表高鐵五大原始股東之一的大陸工程的高鐵董事江金山 交通部統計，高鐵資本額一○五三億元，營運七年來，累計虧損約五二二億元，未來折舊攤銷平均每年二三二億元，償還貸款每年一九二億元。若再加上2015年將陸續判決的卅餘起特別股股利訴訟，合計股本加股息須償還高達五百億元，高鐵財務最快明年中就將出現危機 一九九八年，當時由大陸工程前董事長殷琪 與其他四大原始股東所組成的「台灣高鐵聯盟」 與中華開發前董事長劉泰英所領軍的「中華高鐵聯盟」 爭奪高鐵經營權，台灣高鐵聯盟以「政府零出資」的條件，擊退中華高鐵聯盟。 一度引來劉泰英「小孩玩大車」之譏。

記者蔡惠萍、蘇瑋璇/聯合報 2014 10 02 台灣高鐵營運持續虧損，2015年更恐將面臨「支不抵債」，甚至破產。 為確保運輸不中斷，交通部提案修改「獎勵民間參與交通建設條例」， 提供強制接管高鐵法源。修正案昨天在立院審議，但因朝野立委均有疑義，全案暫擱。 交通部政務次長陳建宇表示，強制接管或收買， 只有在高鐵無法維持正常營運時才會執行， 現階段還是以改善高鐵財務為首要，強制接管只是高鐵改善方案配套之一。 交通部高鐵局代理局長胡湘麟說，高鐵千億資本額中有四百億是政府投資的特別股， 若允許倒閉，政府權益也會受損。 陳建宇表示，高鐵財務改善方案目前仍協商中，預計本月底高鐵公司提出， 屆時會有包括減資、增資、委外經營（OT）、延長特許與是否全民釋股等完整配套方案。 立委認為，既然強制接管只是高鐵改善方案配套措施之一， 是否需要修法應該等本月底改善方案出爐後再議，全案遭到暫擱。 交通部修正獎參條例賦予接管高鐵的法源依據，引發民股不滿。 代表高鐵五大原始股東之一的大陸工程的高鐵董事江金山不滿指出， 交通部「違憲、違約、違信」，將循法律途徑捍衛股東權益。 江金山說，政府既要求原始股東接受交通部提出的財務改善方案， 又對外放話說「與原始股東協商中」，實際上毫無協商，違背誠信。 他說， 高鐵近年在官方主導營運下，無視於財務赤字， 決定新建三站、新購車輛，導致財務更惡化， 現又將經營不善恐破產的責任推給原始股東。 高鐵局長胡湘麟駁斥，修正獎參條例目的是為了維持高鐵服務營運不中斷， 是站在為公眾利益著想的立場，完全不會有侵占原始股東資產的問題； 且若高鐵營運穩定，交通部自然也無權啟動接管。 交通部統計，高鐵資本額一○五三億元，營運七年來， 累計虧損約五二二億元，未來折舊攤銷平均每年二三二億元， 償還貸款每年一九二億元。若再加上2015年將陸續判決的卅餘起特別股股利訴訟， 合計股本加股息須償還高達五百億元，高鐵財務最快明年中就將出現危機。

高鐵一路走來，財務沉疴始終未癒， 如今民股更因高鐵減增資、接管條例修法，官民股的齟齬檯面化。 為何這樁全世界最大的ＢＯＴ案， 會走到今天的局面，「先天不良、後天失調」八字足以說明一切。 一九九八年，當時由大陸工程前董事長殷琪 與其他四大原始股東所組成的「台灣高鐵聯盟」 與中華開發前董事長劉泰英所領軍的「中華高鐵聯盟」 爭奪高鐵經營權，台灣高鐵聯盟以「政府零出資」的條件，擊退中華高鐵聯盟。 一度引來劉泰英「小孩玩大車」之譏。 高鐵先天「頭重腳輕」的財務結構，是它目前困境的最關鍵因素。 高鐵總興建經費達五千多億元，但資本額僅一○五三億元，其餘均來自銀行融資。 失衡的比例，註定了一路走來就得跌跌撞撞。 高鐵如今面臨高達四百億特別股贖回壓力，也是源自當初為了籌措興建資本。 從民進黨到國民黨執政，高鐵幾次財務危機，都靠政府出手伸援； 二○○九年，時任交通部長的行政院副院長毛治國花了兩年的奔走， 幫高鐵「拆彈」。高鐵兩次高達三千多億的聯貸案，都是政府出面擔保。 但高鐵只是從加護病房轉到普通病房，體質依舊孱弱。 交通部為了讓高鐵順利增資， 提出延長高鐵特許期作為配套，並要求高鐵五大原始股東不得參與增資； 民股的不滿也逐漸累積。 若高鐵無法順利增資，現在已住進加護病房的高鐵， 這回就算得裝上葉克膜，神仙也難救。 最後要埋單的，不是五大原始股東，而是所有納稅人。