2023 06 30 左永安顧問 國立臺灣大學 國立臺灣師範大學National Taiwan Normal University EMBA 統一企業與統一超商公告併購台灣家樂福案今天完成交割，統一企業、統一超商總計將給付交易價金約10.02億美元（約新台幣311.64億元）。

 

2023 06 30 左永安顧問 國立臺灣大學 國立臺灣師範大學National Taiwan Normal University EMBA 統一企業與統一超商公告併購台灣家樂福案今天完成交割，統一企業、統一超商總計將給付交易價金約10.02億美元（約新台幣311.64億元）。

 韓婷婷 的故事 • 2023 06 30 

（中央社記者韓婷婷台北30日電）

統一企業與統一超商公告併購台灣家樂福案今天完成交割，

統一企業、統一超商總計將給付交易價金約10.02億美元（約新台幣311.64億元）。

統一表示，與家樂福簽署的股份買賣契約，因契約約定的交割先決條件已達成，

買賣雙方於6月30日完成交割，統一和統一超商按照賣方依標的公司預估財務狀況

計算的金額，給付預估交易價金分別為美金8.27億元和1.75億元。

統一集團於2022年7月宣布，將以新台幣290億元收購台灣家樂福60%持股，

經公平會審查後，於2023年5月確定「有條件」通過，指出不禁止其結合，

但附加負擔，以確保結合後整體經濟利益大於限制競爭之不利益。

統一表示，原預估以290億元收購，但這段時間營業收支以及股權皆有變動，

今天確定交割後，統一企業、統一超商按賣方依標的公司預估財務狀況計算的金額，

給付預估交易價金分別為8.27億美元和1.75億美元，總計將給付交易價金約10.02億美元。

統一企業董事長羅智先日前被問到完成家樂福併購後，

是否會進行總經理等高層人士更動，他表示，家樂福能夠成為量販店龍頭，

一定有它的道理和文化，理當有很多是統一可以學習的，沒有理由更換經營團隊，

會盡量保持穩定，總經理不會更換。

羅智先表示，合併後如何給予更多的支持，

讓家樂福在這塊土地上永續經營才是統一要思考的問題，也會尊重留下來的資產。

（編輯：張均懋）1120630

2009 左永安顧問 臺大台師大 EMBA 共通核心職能 關鍵就業力 TTQS PMP 經營併購(31)Cisco併購視訊會議設備業者Tandberg受阻

 

經營併購(31)Cisco併購視訊會議設備業者Tandberg受阻

Tandberg股東反對　Cisco併購可能受阻

文/ (編譯/范眠) 2009-10-16

代表21%股東且擁有24%股權的瑞典證券業者SEB Enskilda認為，

Tandberg靠自己的力量仍能獲得成功。

根據外電週四（10/15）的報導，由於代表24%股權的Tandberg股東不接受思科(Cisco)日前提出的30億美元收購提案，讓思科的這項併購計畫橫生變數。

24%股權的反對就足以阻撓這項交易的進行。

對此，思科表示，已經知道Tandberg股東的決定，但沒有任何其他評論。

思科是在10月1日宣佈，將以30億美元現金收購視訊會議設備業者Tandberg，這項提議已得到Tandberg董事會的一致同意。

但是，代表21%股東且擁有24%股權的瑞典證券業者SEB Enskilda認為，Tandberg靠自己的力量仍能獲得成功。它也指出，股東們對於思科或其他公司的更好提案仍持開放態度。

也因此，分析師認為，顯然Tandberg股東是希望思科能提出更好的價錢.目前除了思科，

此併購案的其他可能競爭對手還包括Avaya、西門子、惠普，以及一些私募基金業者。

2021 01 29 左永安顧問 台大 台師大 理事長 秘書長 5G、電動車以及醫療器材 2021年1月初，剛從中國返台，機殼大廠可成董事長洪水樹雖還在居家隔離，但透過視訊接受《天下》採訪，卻藏不住精神奕奕。彼得杜拉克其實跟黃日燦一樣，都是法學博士。他在歸化為美國公民之前，在法蘭克福大學取得國際公法博士。 彼得杜拉克曾在自傳中把自己的一生形容為「旁觀者」（bystander）。他說，「站在舞台側面的旁觀者，能見人所不能見者」。 黃日燦在大學時看到這本書，當下就想，「That‘s what I want to be！」（我想成為這樣的人）台灣知名的大型併購案，包括聯發科併晨星、日月光併矽品、艾司摩爾（ASML）併漢微科，以及美光併購華亞科等千億等級大案，都有他的團隊在背後運籌帷幄。

 

2021 01 29 左永安顧問 台大 台師大 理事長 秘書長 5G、電動車以及醫療器材 2021年1月初，剛從中國返台，機殼大廠可成董事長洪水樹雖還在居家隔離，但透過視訊接受《天下》採訪，卻藏不住精神奕奕。彼得杜拉克其實跟黃日燦一樣，都是法學博士。他在歸化為美國公民之前，在法蘭克福大學取得國際公法博士。 彼得杜拉克曾在自傳中把自己的一生形容為「旁觀者」（bystander）。他說，「站在舞台側面的旁觀者，能見人所不能見者」。 黃日燦在大學時看到這本書，當下就想，「That‘s what I want to be！」（我想成為這樣的人）台灣知名的大型併購案，包括聯發科併晨星、日月光併矽品、艾司摩爾（ASML）併漢微科，以及美光併購華亞科等千億等級大案，都有他的團隊在背後運籌帷幄。

 繼裕隆後，可成也搶人！黃日燦如何從王牌律師變王牌軍師？  

林佳誼 2021 01 29 

© 由 天下雜誌 提供

告別iPhone機殼代工，可成營收頓減四成，為什麼找上一個退休律師當救星？

2021年1月初，剛從中國返台，機殼大廠可成董事長洪水樹雖還在居家隔離，但透過視訊接受《天下》採訪，卻藏不住精神奕奕。

因為，他剛完成蘋果供應鏈企業前所未有的壯舉，將代工iPhone機殼的泰州廠，以14億美元代價，賣給中國的藍思，從「蘋概股」的身分畢業。

「少了iPhone的生意後，我們必須要想辦法把營收給擴張回來，」洪水樹表示，未來可成將投資、發展大量新事業，「我們在思考未來10年、20年，一個新的成長的路。」

儘管洪水樹已有著名的麥肯錫顧問公司協助，但他仍在去年9月，找上已退休的前眾達國際法律事務所主持律師黃日燦當救星，擔任「轉型顧問」。

因為，「他對產業的理解，遠遠超過一般的律師，」洪水樹說，尤其是策略佈局層面，「有非常深入而且獨到的一些見解。」

其實，早在去年7月，洪水樹便已與黃日燦聯繫，但因為可成脫離蘋果的計劃還在保密階段，洪水樹話說得太抽象，便不了了之。

直到泰州廠交易揭露後，黃日燦才同意擔任顧問。

但他也明白，這一點頭後重擔不小，可成的轉型危機迫在眉睫，因為賣了廠與蘋果訂單，可成雖然多了400多億現金，營收也頓減四成，「現在必須找到新的方向，而且要快，」黃日燦說。

採訪這天寒流來襲，黃日燦穿著全套西裝，進門時頭戴一頂毛線扁帽保暖，帽沿下露出灰白髮際，像一位優雅的英國老紳士。

「這次（可成）任務比裕隆更挑戰，」他有感而發。

黃日燦是台灣律師業的一頁傳奇。1990年，他頂著哈佛法學博士、以眾達（Jones Day）全球唯一華裔合夥人之姿返台，創立眾達台北分所。

他將在美國豐富的企業併購經驗帶回台灣。

台灣知名的大型併購案，包括聯發科併晨星、日月光併矽品、艾司摩爾（ASML）併漢微科，以及美光併購華亞科等千億等級大案，都有他的團隊在背後運籌帷幄。

他在2017年，65歲那年，卸下主持律師的重擔，原本計劃逐步淡出律師工作，並籌組公益信託「台灣產業創生平台」，打算以協助企業轉型為退休後的生活重心。他還叮嚀朋友，以後不要叫他「黃律師」。

但好友、前裕隆集團董事長嚴凱泰在2年前意外辭世，打亂了一切。他只能當仁不讓接下裕隆執行長特別顧問，協助遺孀嚴陳莉蓮因應危機。

三朝特顧，助裕隆度過最艱難時刻

其實，「特別顧問」這個頭銜，黃日燦在裕隆集團已經掛了30年，經歷吳舜文、嚴凱泰，以及嚴陳莉蓮等三任董事長，已是裕隆「三朝特顧」。

他退休後，辦公室從敦化南路裕隆大樓8樓的眾達，搬到17層的裕隆創辦人嚴慶齡紀念室。

辦公室外頭掛著巨幅的家族油畫，正中央坐著吳舜文，樣貌還很年輕的嚴凱泰夫婦則隨侍兩側。

他的辦公室，緊挨著已閒置多年的吳舜文辦公室。這個格局，顯示出他與裕隆，乃至嚴家的與眾不同的緊密關係。

他帶著《天下》記者走進隔壁寬大的閒置房間，指著一張巨大的辦公桌，「以前吳舜文坐這邊。」

辦公桌前擺著兩把椅子，他指著左側那張，「我坐這邊。」右邊坐的，則是絡繹不絕來與吳舜文報告的裕隆主管。

30多年前，他在美國工作時，便與在美國念書的嚴凱泰結為好友。回國後，更在嚴凱泰推薦之下，成為吳舜文的特別顧問，主管報告時，都在一邊旁聽。

2018年底嚴凱泰辭世，裕隆陷入財務危機，內憂外患之際，嚴陳莉蓮第一時間找回黃日燦協助。

為何非他不可？一位熟悉兩方的人士分析，「他歷經三朝特顧，卻一直沒有實際在裡頭任職，關係有點黏又不太黏，更能客觀看裡面問題。」

黃日燦輔佐嚴陳一步步穩住陣腳，去年下旬華創車電與鴻海宣布合資成立「鴻華先進」，攻入電動車，總算開創新局。

「裕隆最困難的時刻已經過去，最棘手的問題大概也解決了，」黃日燦說。

可成低調招兵買馬，搭建新投資團隊

提起可成，他眼睛亮起來，手腳並用比劃，半個身體都懸空在沙發外。

「這是台灣目前最獨特的企業轉型案例，」他說，最挑戰的地方，在於全世界幾乎不可能找到任何替代業務能像iPhone機殼一樣，每年帶進數百億營收規模，毛利率又高達三、四成以上，「別人不會有這些痛苦，可成的優點就是最大痛點！」

洪水樹也坦言，可成過去30幾年都是有機成長的經營格局，投資轉型相對來說「沒有那麼急」。

但2020年售廠無疑是「一個很大的轉變」，「這意味我們馬上就要面對很多新的經營策略改變。

在黃日燦建議下，可成近日已低調招兵買馬，於內部設立一個新的投資單位。

現在，走進可成的台北營運中心，一出電梯，走廊右手邊是本業，左手邊就是新事業辦公室。

可成已初步梳理出5G、電動車以及醫療器材等三大方向，準備在海內外投資或併購新創事業，挹注可成轉型動能。

可成和裕隆，問題大不相同，產業領域也各自相異，黃日燦為何都能被其主事者託以重負？

這仍要從他豐富精彩的併購律師生涯說起。

「他所受的訓練和一般律師不太一樣，」跟隨他工作多年的眾達國際法律事務所資深顧問陳泰明觀察。

律師就是軍師，企業老董都離不開他

陳泰明說，過去黃日燦就常告誡所內律師，法律只是基本功，難解的法律訴訟，必須往上一個層次思考。

只要想明白企業經營者的動機何在，就能找到解套的方式。

所以在他退休前，許多台灣企業大老闆早就將他視為重要策士。

「其實他在當律師時就是軍師了，」也是他多年好友的緯創董事長林憲銘就說，黃日燦執業時興趣就不在打官司，而是企業商戰。

他從國際一級律所的高度來看台灣企業，「台灣很少有律師，或是說任何人，在這方面可以跟他比。」

這也與黃日燦的自我期許有關。

他的偶像，是史上最有名的企業顧問，現代管理學之父彼得杜拉克。

很少人知道，彼得杜拉克其實跟黃日燦一樣，都是法學博士。他在歸化為美國公民之前，在法蘭克福大學取得國際公法博士。

彼得杜拉克曾在自傳中把自己的一生形容為「旁觀者」（bystander）。他說，「站在舞台側面的旁觀者，能見人所不能見者」。

黃日燦在大學時看到這本書，當下就想，「That‘s what I want to be！」（我想成為這樣的人）

而後40年間，他來去美國、中國到台灣，以律師一角旁觀了無數企業盛世與敗局。現在他脫下律師袍，但憑著一顆金腦袋，反而更深入企業內部，成為最佳軍師。

「我想要看到人家沒看到的，提醒他，問題愈難的愈好，我幫他解決，然後瀟灑揮揮衣袖再往下走去，」如今已年近七旬的他說。

2020 03 11左永安顧問 新加坡主權基金公司GIC SOHO中國董事長潘石屹 美國私募基金黑石（Blackstone）以每股6元私有化 40億美元（約312億港元）SOHO中國（0410） 區塊鍊 AI大數據工業4.0 哈佛個案 精準訓練 職能基準 職能導向課程 酒類商業同業公會 左記歐洲商行 安永經營管理顧問集團 台北左府(無極)鳳清道德宮 中華網紅協會 台大 台師大 EMBA 共通核心職能 專案管理 TTQS ICAP PMP WINE 社團法人中華中小企業經營輔導專家協會於2012年突然由開發商轉做包租公的SOHO中國（0410），昨日傳出被美國私募基金黑石（Blackstone）以每股6元私有化，涉資達40億美元（約312億元）。私有化作價較SOHO中國周五收市價2.98元溢價1.01倍 集團大股東潘石屹和張欣夫婦目前持有SOHO中國63.93%股權，像2019年6月就有消息指，在SOHO中國物業銷售推薦會上集團副總裁錢霆表示， SOHO中國將甩賣78億元人民幣的物業。

2020 03 11左永安顧問 新加坡主權基金公司GIC SOHO中國董事長潘石屹 美國私募基金黑石（Blackstone）以每股6元私有化 40億美元（約312億港元）SOHO中國（0410） 區塊鍊 AI大數據工業4.0 哈佛個案 精準訓練 職能基準 職能導向課程 酒類商業同業公會 左記歐洲商行 安永經營管理顧問集團 台北左府(無極)鳳清道德宮 中華網紅協會 台大 台師大 EMBA 共通核心職能 專案管理 TTQS ICAP PMP WINE 社團法人中華中小企業經營輔導專家協會於2012年突然由開發商轉做包租公的SOHO中國（0410），昨日傳出被美國私募基金黑石（Blackstone）以每股6元私有化，涉資達40億美元（約312億元）。私有化作價較SOHO中國周五收市價2.98元溢價1.01倍 集團大股東潘石屹和張欣夫婦目前持有SOHO中國63.93%股權，像2019年6月就有消息指，在SOHO中國物業銷售推薦會上集團副總裁錢霆表示， SOHO中國將甩賣78億元人民幣的物業。

SOHO中國抽升四成停牌 傳黑石逾倍溢價提私有化 

40億美元（約312億港元）

SOHO中國董事長潘石屹及張欣夫婦

SOHO由潘石屹及其妻張欣一起成立。

圖右為黑石集團的聯合創始人蘇世民。

【明報專訊】2020年3月11日星期三

曾是內房領頭羊之一、於2012年突然由開發商轉做包租公的SOHO中國（0410），

昨日傳出被美國私募基金黑石（Blackstone）以每股6元私有化，

涉資達40億美元（約312億元港元*4=台幣）。私有化作價較SOHO中國周五收市價2.98元溢價1.01倍。

SOHO中國股價昨受消息影響，在早市10時許突急抽超過近四成，

高見4.17元，並在11時12分緊急停牌，停牌前報4.1元，仍升37.6%。

黑石還將接管SOHO中國的債務。根據SOHO中國2019年

中期業績顯示，截至2019年6月底其債務規模為

326.8億元人民幣。

明報記者 方楚茵

SOHO中國自2007年10月8日於本港主板掛牌，至今超過12年。

據路透社昨日引述兩名消息人士指出，黑石早在2月初已與SOHO中國進行排他性談判，

私有化細節料在未來數周內敲定。

報道引述兩名消息人士指出，黑石收購SOHO中國比單單收購其資產更簡單，

亦為完成交易提供更大的確定性。

潘石屹夫婦擬事後保留小數股權

其中一名消息人士又指，集團大股東潘石屹和張欣夫婦目前持有SOHO中國63.93%股權，

並有意在與黑石達成協議後保留小數股權。

惟黑石對消息不予置評，SOHO中國未回覆坊間置評。

事實上，209年10月30日已有報道指SOHO中國有意以80億美元賣掉至少八項資產，

包括被市場稱為「八大金剛」的望京SOHO等物業，以往潘石屹曾明言

這批核心資產屬於「三生三世都不賣」的。

其時，亦已有傳80億美元資產包的部分潛在買家正是黑石及新加坡主權基金GIC。

今次SOHO中國傳出賣盤，亦令市場再次提起過去幾年公司由開發商轉型包租公後，

連環出售了包括上海虹口SOHO、上海SOHO靜安廣場等多項資產，套現近300億元。

在大賣資產的背後，集團一直着力培育自家的高端共享辦公室品牌SOHO3Q，

但發展平平。

最終，SOHO中國近年仍是依循舊路，以出售資產支撐業績。

像2019年6月就有消息指，在SOHO中國物業銷售推薦會上集團副總裁錢霆表示，

SOHO中國將甩賣78億元人民幣的物業。

分析：早有預期派特別息 維持買入評級

對於今次SOHO中國傳獲私有化，銀河聯昌證券報告指出，2019年傳出公司處置

核心京滬資產時，便預期公司將派特別息。

今次潛在私有化則為一直反對資產處置的股東帶來正面的驚喜。

該行維持SOHO中國「買入」評級，目標價3.7元。

11/03/2020力報

潘石屹出身農村

作為內房巿場的明星企業家之一，潘石屹的一舉一動一直受巿場關注。潘石屹出生於甘肅省農村地區的一個貧苦家庭，從中國石油管道學院畢業後分配至原國家石油部工作，80年代後期辭職到深圳、海南創業，後到北京從事房地產開發，是最早一批進入房地產行業的人， 與馮侖、易小迪、王功權等被稱為「萬通六君子」。

夫妻檔創業

而現年56歲的他與54歲的妻子張欣的分工合作印證何謂「夫婦同心，其利斷金」，在內地房地產巿場創下一片江山。潘石屹夫婦於1995年創立SOHO中國，先後開發了SOHO現代城、建外SOHO、長城腳下的公社等新潮建築。此後張欣憑藉其資本運動能力，推動SOHO中國2007年赴港上市，並成功融資19.7億美元，創造了當時亞洲商業地產公司最大的首次公開集資紀錄。.

至於潘石屹則主導SOHO中國在多次低買高賣的運作中獲利，他曾表示，「做生意永遠不變的規律，就是低的時候進貨，高的時候出貨。SOHO中國永遠在遵循這一原則。」巔峰時期，SOHO中國的利潤能與住宅開發商的千億營收利潤相比。

錯過內房爆發期

SOHO中國2012年營收錄得153億，淨利潤約105.85億。萬科（2202）同年營收首次破千億達到1,031.2億元，淨利潤為125.5億元，而當年萬科的銷售額是1,412.3億元，全球第一。

不過亦正是這一年，SOHO中國宣布轉型，轉為以租代售捕捉市場機遇，但卻令到集團錯過近幾年內地房地產的爆發期。恒大（3333）、碧桂園（2007）等房企利用槓桿將銷售利潤提升達到三四百億，遠超SOHO中國。

2020 03 02 左永安顧問 Delivery Hero執行長奧斯伯格（Niklas Ostberg） 區塊鍊 AI大數據工業4.0 哈佛個案 精準訓練 職能基準 職能導向課程 酒類商業同業公會 左記歐洲商行 安永經營管理顧問集團 台北左府(無極)鳳清道德宮 中華網紅協會 台大 台師大 EMBA 共通核心職能 專案管理 TTQS ICAP PMP WINE 社團法人中華中小企業經營輔導專家協會 Foodpanda母公司德國Delivery Hero，在併購南韓最大美食平台Woowa兄弟公司，正希望擴大在快速成長東南亞市場的占有率，此舉也加劇了與Grab、Gojek等對手的競爭。Delivery Hero2019年12月中宣布以40億美元買下Woowa兄弟公司，收購金額比Delivery Hero去年營收高出一倍以上。

2020-03-01 23:40 經濟日報 / 編譯陳律安／綜合外電

Foodpanda母公司德國Delivery Hero，在併購南韓最大美食平台Woowa兄弟公司，正希望擴大在快速成長東南亞市場的占有率，此舉也加劇了與Grab、Gojek等對手的競爭。

Delivery Hero執行長奧斯伯格（Niklas Ostberg）說，亞洲的食品外送市場仍處於初期階段，而此地區龐大的人口提供了成長空間。

Delivery Hero2019年12月中宣布以40億美元買下Woowa兄弟公司，收購金額比Delivery Hero去年營收高出一倍以上。

在預定6月完成併購Woowa兄弟公司後，Delivery Hero全球銷售將有約半數來自亞洲，高於先前的三成左右。

Woowa兄弟公司的執行長與創辦人金奉真（音譯）將掌管Delivery Hero集團的亞太營運，強化在南韓、台灣、香港、越南、新加坡及泰國等地的業務。

隨著Uber將東南亞的業務賣給Grab，以及將印度業務售予Zomato，東南亞的食品外送業正在掀起一波整併潮。

印尼的Gojek尋求將其隨選平台擴展此地區更多市場，而日本即時通訊平台Line希望成為軟銀集團旗下的新成員以擴大在亞洲的業務。

Delivery Hero在逾40個市場營運超過20項外送品牌，包括斯堪地那維亞與加拿大的Foodora、中東地區的Talabat，以及在幾個東南亞國家的Foodpanda。

2017 12 19 左永安顧問 優酷、愛奇藝、騰訊 雲端酒指數團隊 Wine Index 春物生技 左記歐洲商行 黃金牛蒡茶 左記歐洲商行 安永經營管理顧問集團 安永全球電商 台北左府(無極)道德宮 無極鳳清道德宮 台北市酒類商業同業公會 美酒網 天藍海 養天正 玉井香 鹿鳴國際電子商務有限公司 台大 台師大 EMBA 共通核心職能 TTQS ICAP PMP 美國娛樂巨擘迪士尼宣布以新台幣1.58兆元（524億美元）收購梅鐸家族旗下21世紀福斯（Fox）公司的影視資產，迪士尼加上福斯，光是在電影市場的全球市佔率就超過30％，在美國市場的電視影集市占率更取得競爭對手無法企及的領先地位，同時，迪士尼與福斯各自擁有影音串流媒體Hulu三成的股權，合併之後，迪士尼將全力衝刺影音串流服務，與網飛（Netflix）爭搶全球一哥的寶座。福斯在電影市場擁有《阿凡達》、《X戰警》、《納米亞傳奇》、《ID4》、《死侍》、以及李安導演的《少年PI的奇幻漂流》等頂尖產權，在美國架構出排名第四的電視網，此外，Fox影視頻道、星空傳媒、英國Sky更在全球取得無可匹敵的國際市場地位。

2017年12月19日 04:10 工商時報 主筆室

美國娛樂巨擘迪士尼宣布以新台幣1.58兆元（524億美元）收購梅鐸家族旗下21世紀福斯（Fox）公司的影視資產，迪士尼加上福斯，光是在電影市場的全球市佔率就超過30％，在美國市場的電視影集市占率更取得競爭對手無法企及的領先地位，同時，迪士尼與福斯各自擁有影音串流媒體Hulu三成的股權，合併之後，迪士尼將全力衝刺影音串流服務，與網飛（Netflix）爭搶全球一哥的寶座。

這個看似遠在天邊的合併案，似乎與台灣的電視產業無關，但是，美國是全球最先進的影視娛樂市場，一向是全球影視產業的火車頭，梅鐸將旗下影視娛樂事業全數賣給迪士尼，不只是單一企業購併的個案，而是持續將近五年的影視產業結構世紀大調整的一環。

迪士尼收購福斯影視資產，標示了兩個正在發生的重大產業變化：

第一，內容是王道：內容製作的大型化、集中化；

第二，傳統電視衰敗：串流媒體快速搶走傳統電視台的業務。

電影與電視產業正在不斷爆發七級大地震，傳統的商業模式失效，規模不夠大的影視公司，即使過去有過輝煌的歷史，只要耐震力不足，都可能瞬間消失。面對這兩個重大的產業變化，台灣的電視產業都處於不利的地位，必須認清事實，及早因應，避免遭到淘汰的危機。

梅鐸是二次世界大戰後最傳奇的影視大亨，他從世界邊緣的澳洲南部小報起家，一路向北攻進英國市場，八○年代進軍美國市場，九○年代吃下福斯影業，前後六十年時間，架構出橫跨全球各洲，最為國際化的影視媒體集團。

福斯在電影市場擁有《阿凡達》、《X戰警》、《納米亞傳奇》、《ID4》、《死侍》、以及李安導演的《少年PI的奇幻漂流》等頂尖產權，在美國架構出排名第四的電視網，此外，Fox影視頻道、星空傳媒、英國Sky更在全球取得無可匹敵的國際市場地位。

但是，梅鐸在2014年就充分感受到傳統電視產業衰退的壓力，收視率急遽下降的趨勢與台灣、中國、或是日本、歐洲的傳統電視台完全一致，導致廣告收入流失，電視台獲利驟減。

當年美國福斯電視網的年度廣告預購標售，竟然比前一年減少了2億多美元，這還是在福斯已經完全整合電視製作，整個電視網幾乎完全採用集團自製節目的情況下發生，對於市場趨勢極為敏感的梅鐸，曾試圖藉著購併時代華納來扭轉頹勢，仍然因為電視本體衰退而無力鯨吞時代華納，最終甚至用比市場預估600億美元還少一成的524億美元，將影視家業全數賣給迪士尼。

對於迪士尼來說，收購福斯的影視資產，則是在併入盧卡斯影業（Lucasfilm）、漫威（Marvel）英雄之後，再一次將影視IP極大化的重大戰略，

迪士尼將因此成為電影、電視、體育領域擁有最大版權的超級霸主。

傳統電視日暮西山，相對則是新興串流媒體的快速崛起，迪士尼已經公開宣示，左手擁有全球第一的影視內容，右手全力投資影視串流通路的決心。

迪士尼、Comcast、福斯原本各自擁有30％的Hulu股權，Hulu近年成為美國消費者「追劇」最重要的平台，雖然規模還不如Netflix、Google與Amazon，但是在迪士尼合併福斯之前，迪士尼已經宣布將所有影視內容撤出 Netflix，

2019年全力打造全美第一、世界最強的串流平台，迪士尼確認了影音串流必然成為消費者觀看影視娛樂節目的主流工具，合併福斯的戰略目標也是影音串流事業的大整合。

影音串流市場崛起是全球性的趨勢，根據大陸國家廣播電視局的統計，大陸網絡視頻市場已經從2012年約人民幣90億元，增長到2016年的609億元，平均年增長率超過50％，網絡視頻的付費用戶從幾十萬人，瞬間增加到近億人，2017年更出現倍數增長的驚人成績，光是騰訊視頻，付費用戶就從去年的2千萬戶，倍增到今年11月底的4,300萬戶。

觀眾「棄電視、就手機」的趨勢已經無可避免，騰訊影音串流手機APP每日活躍用戶超過了1.5億，每月活躍用戶超過5.4億，平均每位網友每月在騰訊視頻APP上觀看視頻長達437分鐘。加總大陸三大主流視頻網站，優酷、愛奇藝、騰訊的資訊，觀眾有將近90％的時間是用行動載具觀看影視節目。

台灣的電視台近年陷入廣告收入逐漸下滑、獲利能力不斷下降甚至出現虧損，無力製作優良內容的困境，但是台灣的影音串流卻沒有明顯成功的案例，導致整個電視產業走向衰敗的末路，只好反覆重播幾乎不用成本的大陸劇，國家通訊傳播委員會（NCC）面對這樣的挑戰，沒從產業根本結構輔導，而是強迫電視台遵守「本國自製節目播送比率達70％」的老舊規定。

以梅鐸如此雄才大略的影視霸主，都得出售一生打造的江山，傳統電視產業衰退緊縮的命運已經無法避免，傳統電視台整併、降低成本、統合有限的資源、並且全力發展影音串流平台，都是求生存的必然選擇，NCC與本土電視台必須正視這個趨勢，引導、鼓勵業者整併，擴大規模來因應全球市場競爭，否則台灣電視產業的前途令人憂心。

(工商時報)

2017 09 26 左永安顧問 左記歐洲商行 黃金牛蒡茶 左記歐洲商行 安永經營管理顧問集團 安永全球電商 台北左府(無極)道德宮 無極鳳清道德宮 台北市酒類商業同業公會 美酒網 天藍海 養天正 玉井香 鹿鳴國際電子商務有限公司 台大 台師大 EMBA 共通核心職能 TTQS ICAP PMP 瑞士電網製造商ABB集團宣布以26億美元收購美國奇異公司（GE）的工業解決方案事業，目標是在未來五年中提升該事業體疲軟的毛利率。ABB已暫停一項規模30億美元的庫藏股計畫，做為併購條件之一。這起併購案將讓ABB一躍而成全球第二大電氣零件供應商，規模僅次於法國的施耐德電機（Schneider Electric）。ABB執行長史畢福（Ulrich Spiesshofer）表示：「整合的大方向在於，首先我們要改善該事業體的績效，之後讓其進一步壯大、變得更好。」 GE工業解決方案事業的稅前息前折舊攤銷前盈餘（EBITA）僅為營收的6%，遠低於ABB旗下同性質電氣產品事業部的15%。

2017-09-26 01:11經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電

瑞士電網製造商ABB集團宣布以26億美元收購美國奇異公司（GE）的工業解決方案事業，目標是在未來五年中提升該事業體疲軟的毛利率。

ABB預期，收購GE工業解決方案事業每年可望為自身帶來2億美元的成本效益，協議內容包括對GE品牌的長期使用權與一項策略性結盟。GE工業解決方案事業2016年的營收為27億美元，產品包括斷路器、電氣開關設備、照明控制零件與數據中心等設施的能源供應設備，而ABB旗下也有類似產品。

ABB期待透過這起收購案以增加在北美的滲透率，並承諾以自身科技將老舊產品升級，以挽救節節下滑的北美市占率。

ABB已暫停一項規模30億美元的庫藏股計畫，做為併購條件之一。這起併購案將讓ABB一躍而成全球第二大電氣零件供應商，規模僅次於法國的施耐德電機（Schneider Electric）。

ABB也打算在併購完成後讓該部門削減成本、提高獲利能力。

ABB預期，這起併購案的整合成本約為4億美元。

ABB執行長史畢福（Ulrich Spiesshofer）表示：「整合的大方向在於，首先我們要改善該事業體的績效，之後讓其進一步壯大、變得更好。」

GE工業解決方案事業的稅前息前折舊攤銷前盈餘（EBITA）僅為營收的6%，遠低於ABB旗下同性質電氣產品事業部的15%。

大陸資訊 09月25日

一條巨大的鯰魚，能不能攪動中國機器人企業的巨大風雲。 中國是世界上最大、增長最快的機器人市場。 曾經以廉價而數量龐大的勞動力鑄造起來的世界工廠，在變化之中，必須…

一條巨大的鯰魚，能不能攪動中國機器人企業的巨大風雲。

中國是世界上最大、增長最快的機器人市場。

曾經以廉價而數量龐大的勞動力鑄造起來的世界工廠，在變化之中，必須找到一條轉型之路。在無數可能的路徑之中，機器人是最連通未來的大道。政策大力扶植機器人，機器人企業遍地開花。

在這個全球最大、增長最快的機器人市場當中，吸引了來自全球的玩家。近年，以瑞士ABB、日本安川、日本發那科和德國庫卡為代表的「全球機器人四大家族」正在加速搶佔世界機器人市場。

「四大家族」均已經在中國成立子公司或合資公司，並在中國多個城市投建工廠。其中，中國是庫卡機器人除德國總部以外全球唯一的海外生產工廠；ABB將上海作為其全球機器人事業總部和兩大生產基地之一。

日前ABB 公司首席執行官 Ulrich Spiesshofer 表示，正在加速在中國的擴張，計劃將機器人生產能力提高一倍，以成為全球最大的工業自動化設備供應商，極為重視中國市場。

此番加大在華的力量的鋪設，ABB到底意欲何為？

一塊大蛋糕

雖然中國已經是世界最大、增長速度最快的機器人市場。然而，就自動化和生產力水平而言，中國和發達經濟體之間仍有較大差距。據公開資料顯示，目前中國每1萬名製造業工人只有36部機器人，而德國為292部，日本為314部，韓國則為478部；中國的機器人密度僅為0.3%，是世界平均水平0.62%的一半。

這些數字既代表了差距，也意味著巨大的發展潛力。

波士頓諮詢預測，在中國、德國、日本、韓國和美國的推動下，到2020年時，各行各業由先進機器人承擔的任務比例將從目前的8%上升至26%。這5個國家的機器人購買量將佔到全球購買總量的80%。

不僅如此，機器人的普及帶來的是工作效率的提高和勞動成本的壓縮。這也是大量勞動廠商願意發展機器人的理由。

根據波士頓諮詢西爾金的說法，自動化的快速普及速度，幾乎站在「人類學習曲線」和「摩爾定律」的中央——摩爾定律認為，運算能力每18個月至2年就會提升1倍。而即便你很優秀，人的生產率充其量每10年能夠提高1倍——相比之下，研究人員可以讓機器人每4年把生產率提高1倍。

而且更重要的因素是人口紅利的消失和人口老齡化。

中國的勞動力人口預計會從2015年的10億降至2030年的9.6億，到2050年滑落至8億。當下被政府視作本土企業生產和使用機器人的最佳時機。

深圳一位知名投資機構的投資總監對雷鋒網說：「現階段，人工智慧落地還相比遙遠。機器人要比人工智慧更快落地、更快實現商業化。「

2017年4月4日，國際律師協會（International Bar Association）發布的研究預測，由人工智慧和機器人主導的工業4.0影響深遠。屆時雇傭一位機器人的花費大概在每小時5-8歐元，比在中國聘請以為勞動力更便宜。而且機器人相比起人工還有更多的優勢，比如，不會生病、不會罷工、保證穩定的產出。

機器人帶來的巨大收益不僅讓企業青睞，政府也為此進行巨大的扶持和巨額的補貼。

中國國家主席習近平將機器人產業譽為「製造業皇冠頂端的明珠」，評價機器人的研發、製造、應用，是衡量一個國家科技創新和高端製造業水平的重要標誌。

（雷鋒網標註：圖片來自端傳媒）

總理李克強提出的面向未來的製造戰略計劃《中國製造2025》（Made in China 2025）中，便將「工業機器人」列為重點發展對象之一。此外，在2016年4月由工信部、發改委、財政部聯合印發的《機器人產業發展規劃（2016-2020年）》中，明確提出「十三五」期間要大力機器人產業，使其躋身國際水平，取得重大突破。

政策的大力扶持，龐大的市場空間。ABB當然不會放棄這個黃金遍地的市場，ABB 在中國銷售的機器人中，超過 80% 是在中國開發、生產和運輸。

9月20日消息，ABB 公司首席執行官 Ulrich Spiesshofer 表示，正在加速在中國的擴張，計劃將機器人生產能力提高一倍，以成為全球最大的工業自動化設備供應商。

PerceptIn CEO 劉少山對雷鋒網說：「ABB這一步走得非常正確，除了因為中國的市場比較大之外，還有一個重要的原因就是進中國比較容易本土化。”

有專業人士分析認為，這是ABB超越同行對手們在機器人和自動化領域全球領先地位的大計劃中的一部分，藉此也能保住ABB在中國電子移動基礎設施領域的領先地位。

與此同時，為了更好地切入中國市場，ABB也作了巨大的努力，在人才任命上都選擇中國本土人才。今年4月17日，ABB任命（中國）有限公司董事長兼總裁顧純元博士成為「加入ABB集團執行委員會的首位中國負責人」，這是ABB集團委員會出現首位中國負責人。

今年1月1日，ABB以市場為導向設立的電氣產品、機器人及運動控制、工業自動化和電網四大事業部正式生效。

放眼全球市場，ABB四大事業部排名均首屈一指：電氣產品市場位列第二；運動控制市場位列第一，機器人市場位列第二；過程式控制制市場位列第一；輸配電市場位列第一。

ABB中國這四大事業部的執牛耳者分別是：ABB（中國）有限公司高級副總裁、ABB中國電氣產品事業部負責人趙永占、ABB（中國）有限公司高級副總裁、ABB中國機器人及運動控制事業部負責人、ABB中國機器人業務單元負責人李剛 ；ABB（中國）有限公司高級副總裁；ABB中國工業自動化事業部負責人、ABB過程工業業務單元北亞區及中國負責人蔣海波；ABB集團高級副總裁、ABB中國電網事業部負責人張金泉。

這個班底被外界譽為四大金剛，班底也透露出ABB對中國市場的足夠重視。

ABB與中國

ABB和中國的淵源有將近百年的歷史：

1907年，ABB向中國提供了一台蒸汽鍋爐；

1974年，ABB在香港設立中國業務部；

1979年在北京設立辦事處；

1992年，ABB在廈門投資建立了第一家合資企業；

1994年，ABB將中國總部遷至北京；

1995年正式註冊了投資性控股公司——ABB（中國）有限公司。

2005年，ABB在中國建立了全球7大研發中心之一。

2016年，ABB在華約84%的銷售收入來源於本土製造的產品、系統和服務，中國保持ABB集團全球第二大市場的地位。

過去6年間，ABB中國申請的技術類專利數量年複合增長率超過20%，其中在絕緣材料、小件裝配機器人、混合直流輸電、新能源併網技術方面處於全球領先水平，中國成為ABB全球研發實力增長最快的地區。目前，ABB在中國已擁有研發、製造、銷售和工程服務等全方位的業務活動，40家本地企業，1.7萬名員工遍佈於139個城市，線上和線下渠道覆蓋全國300多個城市。

目前機器人的核心零部件大多數都來自外國品牌，中國機器人的商家在核心零部件上仍然需要依賴進口零部件。一位做機械臂的深圳企業對雷鋒網說：」機械臂的舵機仍然需要進口，因為中國舵機的鍊鋼精度不足夠。「

劉少山對雷鋒網說：「和ABB相比，中國企業在技術上仍有很大的差距。「

9月20日，據相關媒體的報道， ABB將在中國提供更多的充電設置。對此，劉少山認為這是一個了不起的布局。如果未來機器人覆蓋率足夠高，充電設置將是一個暴利的行業，只需要付出微薄的電費就有巨額的收入，況且充電有足夠多的延伸空間。

劉少山對雷鋒網進一步解釋說，基礎設施的商業模式擁有非常穩定的收入，但可能就是毛利率比較低。

《紐約時報》曾撰文「發達國家採取的傳統途徑是，先增加收入，並以製造業為基礎構建穩定的中產階級，然後再向服務型經濟過渡……中國則正面臨著機器人時代進行類似的過渡。」

且看ABB能不能在強手如林的局面中，廝殺出一條血路。

2016 2017 左永安顧問 台北左府(無極)道德宮 台大 台師大 EMBA 共通核心職能 TTQS ICAP PMP 美國電信巨擘Verizon 2016 07 25宣布，將以48.3億美元的現金收購雅虎核心網路事業，與旗下媒體業務AOL整併，預計在2017年第一季完成交易，也替傳聞多時的雅虎交易案畫下句點。對Verizon來說，雅虎可促進其數位媒體和廣告業務，不過該價格僅是雅虎在2000年時1,250億美元市值的零頭。

2016 2017 左永安顧問 台北左府(無極)道德宮 台大 台師大 EMBA 共通核心職能 TTQS ICAP PMP 美國電信巨擘Verizon 2016 07 25宣布，將以48.3億美元的現金收購雅虎核心網路事業，與旗下媒體業務AOL整併，預計在2017年第一季完成交易，也替傳聞多時的雅虎交易案畫下句點。對Verizon來說，雅虎可促進其數位媒體和廣告業務，不過該價格僅是雅虎在2000年時1,250億美元市值的零頭。

在 Verizon 收購 Yahoo 核心網路資產的消息公開後，Yahoo CEO Marissa Mayer 向該公司的全球雇員發表了一封公開信，在信中她表示從她個人而言，她將繼續留在 Yahoo，她愛 Yahoo，並對所有的員工充滿信任，希望能夠看到 Yahoo 打開新的篇章。

在這封公開信中沒有任何關於 Marissa Mayer 後續任職的訊息，Verizon 高階主管 Marni Walden 在接受媒體採訪時表示目前還處於一個不穩定的時期，還沒有決定 Yahoo 下一任 CEO 的人選。據 Yahoo 提交給美國證券交易委員會的資料顯示，如果 Marissa Mayer 離職，她將獲得了 5,700 萬美元補償，在她任職 Yahoo 的整個職業生涯裡，總計將獲得包含現金和股份在內的 2.18 億美元收入。

Verizon 收購 Yahoo 也宣告矽谷第一美女工程師 Marissa Mayer 長達 4 年的 Yahoo 拯救計畫徹底宣告失敗。Marissa Mayer是 Google 的第 20 位員工，對於網路用戶深有研究，2012 年進入 Yahoo 出任 CEO 後，將線上影片、廣告、社群等服務做為發展的重點，並大幅度裁員降低公司營運成本，透過大量外部收購來調整公司原有的產品線，但大手筆的收購並沒有給 Yahoo 帶來轉機，在產品和服務上無創新使得公司業績直線下跌，不得不選擇出售核心網路資產。

更新：依照Marissa Mayer稍早向Yahoo內部員工說明內容中，除說明日後Yahoo網路事業將以48.3億美元轉售Verizon，並且將收歸在AOL底下由執行副總裁和產品創新及新業務總裁Marni Walden負責帶領等細節之外，更說明本身從Yahoo執行長職位卸任後，仍會留在Yahoo內部任職，暫時不會離開Yahoo。

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市場傳聞美國電信業者Verizon將以48億美元收購Yahoo網路事業，預計美國西岸時間7月25日星期一將對外公布確認消息。而出售網路事業後，Yahoo旗下資產將僅剩總值約410億美元的阿里巴巴股權、日本Yahoo股權與部分專利在內資產，至於現任執行長Marissa Mayer預期將不再留任，預期將獲得5700萬美元遣散費用，加上過去四年間於Yahoo任職所獲得資金、股權，總計約有2.18億美元收入進帳。

Verizon to acquire Yahoo’s operating business

Today is a big day for Yahoo! This is the email that I sent to Yahoos around the world today. Given the interest around our journey to this point, I wanted to share more about today’s announcement. –Marissa

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Dear Yahoos,

Moments ago, we announced an agreement with Verizon to acquire Yahoo’s operating business. This culminates a rigorous, thorough process over many months, and yields a great outcome for the company. Today’s announcement not only brings us an important step toward separating Yahoo’s operating business from our Asian asset equity stakes, it also presents exciting opportunities to accelerate Yahoo’s transformation. Among the many entities that showed interest in Yahoo, Verizon believed most in the immense value we’ve created, and in what a combination could bring our users, our advertisers, and our partners.

This is a good moment to reflect on Yahoo’s journey to date.

Yahoo is a company that changed the world.  Before Yahoo, the Internet was a government research project. Yahoo humanized and popularized the web, email, search, real-time media, and more.

What really sets Yahoo apart is the shared passion to create great products for our 1B+ users, and in doing so, transforming the world for the better. You can clearly see that spirit, that commitment, that fight in the work we’ve done together over the past few years. We set out to transform this company – and we’ve made incredible progress. We counteracted many of the tectonic shifts of declining legacy businesses, and built a Yahoo that is unequivocally stronger, nimbler, and more modern. We tripled our mobile base to over 600 million monthly users, we invested in and built Mavens from basically zero in 2011 into $1.6B of GAAP Revenue in 2015, we streamlined and modernized every aspect of our consumer products, and, with Gemini and BrightRoll, we dramatically improved our advertiser products. This only scratches the surface of what we’ve achieved… and we all know how much hard work it took to get here.

It’s because of that hard work and resilience, that Yahoo will realize amazing opportunities in its next chapter.

This sale is not only an important step in our plan to unlock shareholder value for Yahoo, it is also a great opportunity for Yahoo to build further distribution and accelerate our work in mobile, video, native advertising, and social. As one of the largest wireless and cable companies in the world, Verizon opens the door to extensive distribution opportunities. With more than 100 million wireless customers, a shared view of the importance of mobile and video ad tech, a deep content focus through AOL, Verizon brings clear synergies to the table. And with their aggressive aims to grow global audience to 2B users and $20B in revenue within the mobile-media business by 2020, Yahoo’s products and brand will be central to achieving these goals. Joining forces with AOL and Verizon will help us achieve tremendous scale on mobile. Imagine the distribution challenges we will solve, the scale we will achieve, the products we will build, and the advertisers we will reach now with Mavens – it’s incredibly compelling.  

The strategic process has created a lot of uncertainty, but our incredibly loyal and dedicated employee base has stepped up to every challenge along the way. Through the first half of the year, we met our operational goals and overachieved on plan. But, further, there are things that you cannot measure, like the passion of the people behind the products. The teams here have not only built incredible products and technologies, but have built Yahoo into one of the most iconic, and universally well-liked companies in the world. One that continues to impact the lives of more than a billion people. I’m incredibly proud of everything that we’ve achieved, and I’m incredibly proud of our team. For me personally, I’m planning to stay. I love Yahoo, and I believe in all of you. It’s important to me to see Yahoo into its next chapter.

As we work to close this agreement in Q1 2017, it’s more important than ever that we come together as one global team to continue executing on our strategic plan through the remainder of the year. We have delivered the first half of the year with pride, achieving our goals. Now, it is up to us to make Yahoo’s final quarters as an independent company count.

Yahoo is a company that changed the world.  Now, we will continue to, with even greater scale, in combination with Verizon and AOL.

Thanks,

Marissa

Important Additional Information and Where to Find It.

Yahoo will be filing with the Securities and Exchange Commission (the “SEC”) a proxy statement regarding the proposed sale of Yahoo’s operating business to Verizon Communications Inc., the definitive version of which will be sent or provided to Yahoo stockholders.  BEFORE MAKING ANY VOTING DECISION, YAHOO’S STOCKHOLDERS ARE STRONGLY ADVISED TO READ YAHOO’S PROXY STATEMENT IN ITS ENTIRETY (INCLUDING ANY AMENDMENTS OR SUPPLEMENTS THERETO) WHEN IT BECOMES AVAILABLE AND ANY OTHER DOCUMENTS FILED WITH THE SEC IN CONNECTION WITH THE PROPOSED TRANSACTION OR INCORPORATED BY REFERENCE THEREIN BECAUSE THEY WILL CONTAIN IMPORTANT INFORMATION ABOUT THE PROPOSED TRANSACTION.  Investors and stockholders will be able to obtain (when available) a free copy of Yahoo’s proxy statement, any amendments or supplements to the proxy statement, and other documents filed by Yahoo with the SEC (when available) in connection with the proposed transaction for no charge at the SEC’s website at www.sec.gov, on the Investor Relations page of Yahoo’s website investor.yahoo.net or by writing to Investor Relations, Yahoo! Inc., 701 First Avenue, Sunnyvale, CA 94089.

Yahoo and its directors and executive officers may be deemed participants in the solicitation of proxies from its investors and stockholders in connection with the proposed transaction.  Information concerning the ownership of Yahoo securities by Yahoo’s directors and executive officers is included in their SEC filings on Forms 3, 4 and 5, and additional information is also available in Yahoo’s annual report on Form 10-K for the year ended December 31, 2015, as amended, and Yahoo’s proxy statement for its 2016 annual meeting of stockholders filed with the SEC on May 23, 2016. Information regarding Yahoo’s directors, executive officers and other persons who may, under the rules of the SEC, be considered participants in the solicitation of proxies in connection with the proposed transaction, including their respective interests by security holdings or otherwise, also will be set forth in the definitive proxy statement relating to the proposed transaction when it is filed with the SEC.  These documents may be obtained free of charge from the sources indicated above.

This post contains forward-looking statements concerning the proposed sale of Yahoo’s operating business. Risks and uncertainties may cause actual results to differ materially from the results predicted. Potential risks and uncertainties include, among others: (i) the inability to consummate the transaction in a timely manner or at all, due to the inability to obtain or delays in obtaining the stockholder approval, necessary regulatory approvals for the transaction or satisfaction of other conditions to the closing of the transaction; (ii) the occurrence of any event, change or other circumstance that could give rise to the termination of the purchase agreement; (iii) the potential adverse effect on Yahoo’s partner, advertiser, vendor and customer relationships, operating results and business generally resulting from the announcement of the transaction; (iv) the implementation of the transaction which will require significant time, attention and resources of Yahoo’s senior management and others within Yahoo, potentially diverting their attention from other aspects of Yahoo’s business; (v) risks related to Yahoo’s ability to retain or recruit key talent; (vi) the costs, fees, expenses and charges related to or triggered by the transaction; (vii) potential adverse effects on Yahoo’s business, properties or operations caused by Yahoo implementing the transaction; (viii) the anticipated benefits of transaction to Yahoo’s stockholders may not be realized; and (ix) the initiation or outcome of any legal proceedings or regulatory proceedings that may be instituted against Yahoo relating to the transaction.  More information about other potential factors that could affect Yahoo’s business and financial results is included under the captions “Risk Factors” and “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” in Yahoo’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2015, as amended, and Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended March 31, 2016, which are on file with the SEC and available on the SEC’s website atwww.sec.gov. All information set forth in this communication is as of July 25, 2016. Yahoo does not intend, and undertakes no duty, to update this information to reflect subsequent events or circumstances.

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Verizon to acquire Yahoo’s operating business

Transaction will create a new rival in mobile media technology reaching over 1B users* with a roster of the world’s most beloved brands

BASKING RIDGE, NJ, and SUNNYVALE, Calif. – July 25, 2016 – Verizon Communications Inc. (NYSE, Nasdaq: VZ) and Yahoo! Inc. (Nasdaq: YHOO) today announce they have entered into a definitive agreement under which Verizon will acquire Yahoo’s operating business for approximately $4.83 billion in cash, subject to customary closing adjustments.

Yahoo informs, connects and entertains a global audience of more than 1 billion monthly active users** – including 600 million monthly active mobile users*** – through its search, communications and digital content products. Yahoo also connects advertisers with target audiences through a streamlined advertising technology stack that combines the power of their data, content and technology.

Lowell McAdam, Verizon Chairman and CEO, said: “Just over a year ago we acquired AOL to enhance our strategy of providing a cross-screen connection for consumers, creators and advertisers. The acquisition of Yahoo will put Verizon in a highly competitive position as a top global mobile media company, and help accelerate our revenue stream in digital advertising.”

Yahoo will be integrated with AOL under Marni Walden, EVP and President of the Product Innovation and New Businesses organization at Verizon.

Marissa Mayer, CEO of Yahoo, said: “Yahoo is a company that has changed the world, and will continue to do so through this combination with Verizon and AOL. The sale of our operating business, which effectively separates our Asian asset equity stakes, is an important step in our plan to unlock shareholder value for Yahoo. This transaction also sets up a great opportunity for Yahoo to build further distribution and accelerate our work in mobile, video, native advertising and social.”

Mayer added, “Yahoo and AOL popularized the Internet, email, search and real-time media. It’s poetic to be joining forces with AOL and Verizon as we enter our next chapter focused on achieving scale on mobile. We have a terrific, loyal, experienced and quality team, and I couldn’t be prouder of our achievements to date, including building our new lines of business to $1.6 billion in GAAP revenue in 2015. I’m excited to extend our momentum through this transaction.”

Tim Armstrong, CEO of AOL, said: “Our mission at AOL is to build brands people love, and we will continue to invest in and grow them. Yahoo has been a long-time investor in premium content and created some of the most beloved consumer brands in key categories like sports, news and finance.”

Under Armstrong, AOL has invested in and grown global premium brands, including The Huffington Post, TechCrunch, Engadget, MAKERS and AOL.com, and market-leading programmatic platforms – including ONE by AOL for both advertisers and publishers.

Armstrong added, “We have enormous respect for what Yahoo has accomplished: this transaction is about unleashing Yahoo’s full potential, building upon our collective synergies, and strengthening and accelerating that growth. Combining Verizon, AOL and Yahoo will create a new powerful competitive rival in mobile media, and an open, scaled alternative offering for advertisers and publishers.”

The addition of Yahoo to Verizon and AOL will create one of the largest portfolios of owned and partnered global brands with extensive distribution capabilities. Combined, AOL and Yahoo will have more than 25 brands in its portfolio for continued investment and growth. Yahoo’s key assets include market-leading premium content brands in major categories including finance, news and sports, as well as one of the most popular email services globally with approximately 225 million monthly active users****. Additional technology assets in the advertising space include Brightroll, a programmatic demand-side platform; Flurry, an independent mobile apps analytics service; and Gemini, a native and search advertising solution.

The deal is subject to customary closing conditions, approval by Yahoo’s shareholders, and regulatory approvals, and is expected to close in Q1 of 2017. Until the closing, Yahoo will continue to operate independently, offering and improving its own products and services for users, advertisers, developers and partners.

Verizon will generally issue cash-settled Verizon RSUs for Yahoo RSUs that are outstanding at the close.

The sale does not include Yahoo’s cash, its shares in Alibaba Group Holdings, its shares in Yahoo Japan, Yahoo’s convertible notes, certain minority investments, and Yahoo’s non-core patents (called the Excalibur portfolio). These assets will continue to be held by Yahoo, which will change its name at closing and become a registered, publicly traded investment company. Yahoo will provide additional information about the investment company at a future date.

Yahoo intends to return substantially all of its net cash to shareholders and will determine and communicate a specific capital return strategy at an appropriate time.

LionTree Advisors, LLC, Allen & Company LLC, Bank of America Merrill Lynch and Guggenheim Securities, LLC are acting as financial advisors to Verizon. Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, Gibson, Dunn & Crutcher LLP, Covington & Burling LLP and Winston & Strawn LLP are acting as legal advisors to Verizon.

Goldman, Sachs & Co., J.P. Morgan Securities LLC and PJT Partners are acting as financial advisors to the Yahoo Board and its Strategic Review Committee. Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP, Wilson Sonsini Goodrich & Rosati and Weil Gotshal & Manges LLP are acting as legal advisors to Yahoo. Cravath, Swaine & Moore LLP is independent legal advisor to Yahoo’s Strategic Review Committee.

Yahoo will hold an investor call at 5:30 a.m. Pacific/8:30 a.m. Eastern today. Investors can dial in at (866) 593-9949 and investors outside the U.S. can dial in at (973) 935-8154, using the conference ID 55971720. The call will be hosted by Yahoo CEO Marissa Mayer and Yahoo CFO Ken Goldman. Yahoo will also make the Chair of the Strategic Review Committee, Tom McInerney, and Yahoo Chairman of the Board Maynard Webb available for questions.

Verizon will announce second-quarter 2016 results tomorrow, July 26. To provide further context for investors about this transaction and other strategic initiatives, McAdam will participate in Verizon’s earnings webcast beginning 8:30 a.m. Eastern tomorrow. Access instructions and presentation materials, including Verizon’s earnings release, will be available at 7 a.m. on Verizon’s Investor Relations website, www.verizon.com/about/investors/.

*Based on Yahoo internal metrics, Jan. 2016 and AOL Internal, June 2016

**Yahoo internal user metrics, Jan. 2016

***Yahoo internal user metrics, Jan 2016

****Yahoo internal user metrics, Jan. 2016.  Mail monthly active users includes 58M IMAP/POP only users – ie. Yahoo monthly users that access their mail using other companies mail application

About Verizon

Verizon Communications Inc. (NYSE, Nasdaq: VZ), headquartered in New York City, generated nearly $132 billion in 2015 revenues. Verizon operates America’s most reliable wireless network, with 112.6 million retail connections nationwide. The company also provides communications and entertainment services over America’s most advanced fiber-optic network, and delivers integrated business solutions to customers worldwide.

About AOL

AOL is a media technology company with a mission to connect consumers and creators through open marketplaces. AOL uses data to disrupt content production, distribution and monetization. The company connects publishers with advertisers across its global, programmatic platforms, tapping into Microsoft inventory and original content brands like TechCrunch, The Huffington Post and MAKERS, which reach over 500 million monthly global consumers. Within its mobile advertising network alone, AOL has a reach of roughly 600 million users. A subsidiary of Verizon, AOL is shaping the digital future.

About Yahoo

Yahoo is a guide to digital information discovery, focused on informing, connecting, and entertaining users through its search, communications, and digital content products. By creating highly personalized experiences, Yahoo helps users discover the information that matters most to them around the world – on mobile or desktop. Yahoo connects advertisers with target audiences through a streamlined advertising technology stack that combines the power of Yahoo’s data, content, and technology. Yahoo is headquartered in Sunnyvale, California, and has offices located throughout the Americas, Asia Pacific (APAC) and the Europe, Middle East and Africa (EMEA) regions. For more information, visit the pressroom (pressroom.yahoo.net) or the Company’s blog (yahoo.tumblr.com).

Yahoo!, the Yahoo family of marks, and the associated logos are trademarks and/or registered trademarks of Yahoo! Inc. Other names are trademarks and/or registered trademarks of their respective owners.

Important Additional Information and Where to Find It.

Yahoo will be filing with the Securities and Exchange Commission (the “SEC”) a proxy statement regarding the proposed sale of Yahoo’s operating business to Verizon Communications Inc., the definitive version of which will be sent or provided to Yahoo stockholders.  BEFORE MAKING ANY VOTING DECISION, YAHOO’S STOCKHOLDERS ARE STRONGLY ADVISED TO READ YAHOO’S PROXY STATEMENT IN ITS ENTIRETY (INCLUDING ANY AMENDMENTS OR SUPPLEMENTS THERETO) WHEN IT BECOMES AVAILABLE AND ANY OTHER DOCUMENTS FILED WITH THE SEC IN CONNECTION WITH THE PROPOSED TRANSACTION OR INCORPORATED BY REFERENCE THEREIN BECAUSE THEY WILL CONTAIN IMPORTANT INFORMATION ABOUT THE PROPOSED TRANSACTION.  Investors and stockholders will be able to obtain (when available) a free copy of Yahoo’s proxy statement, any amendments or supplements to the proxy statement, and other documents filed by Yahoo with the SEC (when available) in connection with the proposed transaction for no charge at the SEC’s website at www.sec.gov, on the Investor Relations page of Yahoo’s website investor.yahoo.net or by writing to Investor Relations, Yahoo! Inc., 701 First Avenue, Sunnyvale, CA 94089.

Yahoo and its directors and executive officers may be deemed participants in the solicitation of proxies from its investors and stockholders in connection with the proposed transaction.  Information concerning the ownership of Yahoo securities by Yahoo’s directors and executive officers is included in their SEC filings on Forms 3, 4 and 5, and additional information is also available in Yahoo’s annual report on Form 10-K for the year ended December 31, 2015, as amended, and Yahoo’s proxy statement for its 2016 annual meeting of stockholders filed with the SEC on May 23, 2016. Information regarding Yahoo’s directors, executive officers and other persons who may, under the rules of the SEC, be considered participants in the solicitation of proxies in connection with the proposed transaction, including their respective interests by security holdings or otherwise, also will be set forth in the definitive proxy statement relating to the proposed transaction when it is filed with the SEC.  These documents may be obtained free of charge from the sources indicated above.

Verizon Forward-Looking Statements

In this communication Verizon has made forward-looking statements. These statements are based on our estimates and assumptions and are subject to risks and uncertainties. Forward-looking statements include the information concerning our possible or assumed future results of operations. Forward-looking statements also include those preceded or followed by the words “anticipates,” “believes,” “estimates,” “hopes” or similar expressions. For those statements, we claim the protection of the safe harbor for forward-looking statements contained in the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. The following important factors, along with those discussed in our filings with the Securities and Exchange Commission (the “SEC”), could affect future results and could cause those results to differ materially from those expressed in the forward-looking statements: adverse conditions in the U.S. and international economies; the effects of competition in the markets in which we operate; material changes in technology or technology substitution; disruption of our key suppliers’ provisioning of products or services; changes in the regulatory environment in which we operate, including any increase in restrictions on our ability to operate our networks; breaches of network or information technology security, natural disasters, terrorist attacks or acts of war or significant litigation and any resulting financial impact not covered by insurance; our high level of indebtedness; an adverse change in the ratings afforded our debt securities by nationally accredited ratings organizations or adverse conditions in the credit markets affecting the cost, including interest rates, and/or availability of further financing; material adverse changes in labor matters, including labor negotiations, and any resulting financial and/or operational impact; significant increases in benefit plan costs or lower investment returns on plan assets; changes in tax laws or treaties, or in their interpretation; changes in accounting assumptions that regulatory agencies, including the SEC, may require or that result from changes in the accounting rules or their application, which could result in an impact on earnings; and the inability to implement our business strategies.

Yahoo’s Forward Looking Statements

This press release (including, without limitation, the quotations from management) contains forward-looking statements concerning the proposed sale of Yahoo’s operating business. Risks and uncertainties may cause actual results to differ materially from the results predicted. Potential risks and uncertainties include, among others: (i) the inability to consummate the transaction in a timely manner or at all, due to the inability to obtain or delays in obtaining the stockholder approval, necessary regulatory approvals for the transaction or satisfaction of other conditions to the closing of the transaction; (ii) the occurrence of any event, change or other circumstance that could give rise to the termination of the purchase agreement; (iii) the potential adverse effect on Yahoo’s partner, advertiser, vendor and customer relationships, operating results and business generally resulting from the announcement of the transaction; (iv) the implementation of the transaction which will require significant time, attention and resources of Yahoo’s senior management and others within Yahoo, potentially diverting their attention from other aspects of Yahoo’s business; (v) risks related to Yahoo’s ability to retain or recruit key talent; (vi) the costs, fees, expenses and charges related to or triggered by the transaction; (vii) potential adverse effects on Yahoo’s business, properties or operations caused by Yahoo implementing the transaction; (viii) the anticipated benefits of transaction to Yahoo’s stockholders may not be realized; and (ix) the initiation or outcome of any legal proceedings or regulatory proceedings that may be instituted against Yahoo relating to the transaction. More information about other potential factors that could affect Yahoo’s business and financial results is included under the captions “Risk Factors” and “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” in Yahoo’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2015, as amended, and Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended March 31, 2016, which are on file with the SEC and available on the SEC’s website at www.sec.gov. All information set forth in this communication is as of July 25, 2016. Yahoo does not intend, and undertakes no duty, to update this information to reflect subsequent events or circumstances.

撰文者：張庭瑜 發表日期：2016/07/25

美國電信巨擘Verizon 2016 07 25宣布，將以48.3億美元的現金收購雅虎核心網路事業，與旗下媒體業務AOL整併，預計在2017年第一季完成交易，也替傳聞多時的雅虎交易案畫下句點。對Verizon來說，雅虎可促進其數位媒體和廣告業務，不過該價格僅是雅虎在2000年時1,250億美元市值的零頭。

（圖說：Verizon證實買下雅虎核心網路事業。圖片來源：Wonderlane）

著眼數位廣告市場，力拼Facebook、Google

「出售雅虎經營業務，有效分拆亞洲資產股權，對釋放雅虎股東價值是很重要的一步。這筆交易也將促進雅虎未來在行動、影音、原生廣告和社群上的發展。」雅虎執行長瑪莉莎·梅爾（Marissa Mayer）說。

雖然Google母公司Alphabet、美國有線電視業者Comcast和美國電信龍頭AT&T等都曾傳出是雅虎的潛在買主，但Verizon有2,280億美元的高市值、也知道如何善用雅虎優勢發展數位媒體事業，一直被外界視為最有機會出線。Verizon在6月時曾出價以30億美元購買雅虎核心網路事業。

Verizon近來積極經營內容市場，希望由電信商轉型為大型媒體集團，從線上廣告獲利。去年，Verizon才以44億美元收購擁有哈芬登郵報（Huffington Post）、TechCrunch、 Engadget等媒體的美國網路媒體公司AOL；收購雅虎後，旗下財經、體育和新聞頻道，預計能替Verizon帶來上百萬名讀者。

「收購雅虎將讓Verizon作為全球行動媒體公司更有競爭力，並加速我們在數位廣告獲得的營收。」Verizon執行長麥可艾登（Lowell McAdam）表示。

《華爾街日報》分析，透過結合行動網路和內容平台的數據，以及加上雅虎的數位廣告系統，Verizon可提供更個人化的廣告，藉此和線上廣告兩大巨頭Facebook和Google競爭。

比起雅虎自身業務，持有阿里巴巴股份價值更高

交易完成後，雅虎將保有現金、阿里巴巴和雅虎日本的股份，以及部分專利，不再擁有實質業務。然而曾經為全球最受歡迎的入口網站，如何走到現在被出售的命運？

雅虎在1994年以入口網站起家，陸續推出搜尋引擎、電子信箱、購物和新聞等免費服務，成功吸引用戶並獲得廣告收入，早期以此做為商業模式相當成功。直到Google和Facebook崛起，使用者從雅虎轉向app和社群媒體，雅虎對市場的影響力也逐漸下滑。2007年，微軟曾提議以446億美元收購雅虎遭拒，認為低估雅虎價值。

為了挽救頹勢，雅虎在2012年找來Google搜尋業務前負責人梅爾，希望替雅虎找到下一塊核心發展業務。雖然梅爾曾承諾要優化搜尋服務，卻將主力放在發展自製內容，例如推出美食、旅遊和科技等數位雜誌。另外，梅爾任職期間雖然收購許多公司，卻無法轉換成雅虎的助力，最著名的為以約10億美元買下部落格網站Tumblr，也是造成雅虎後續財務黑洞原因之一。

（圖片來源：wiki）

雖然自身業務經營不善，但雅虎目前手上握有的阿里巴巴15%的股份，價值近310億美元，被認為佔了雅虎目前約360億美元市值的大部分。

出售核心事業只是雅虎的第一步，還有近3,000種專利待價而沽，《華爾街日報》預計可替雅虎帶來超過10億美元的收入，這些專利涵蓋電子商務、線上廣告和搜尋技術。

至於梅爾，外媒過去都推測梅爾將不會留任，預計將獲得高達5,700萬美元的資遣費，加上過去任職內獲得的現金和股權，總計約進帳2.18億美元。不過梅爾在公開信表示，他計畫將續留雅虎，但未透露時間長短。

文章代表圖來源：Top Photos
資料來源：The Wall Street Journal、The New York Times、Verizon